作者｜张    泽

出品｜餐观局

四年前，餐饮理财如火如荼，但在烈火烹油之后
，AVA爱华外汇代理市场骤然降温
，仿佛迎来了冰雹的洗礼。

根据餐观局的不完全汇总，2024年上半年共有33起餐饮融资事情，相较于2023年同期下降了32%。（此数据均剔除掉了存在瑕疵的融资资讯
，包括无在营门店或与宣传不符、无工商变更数据等现状 。）

不仅是餐饮领域，整体支出理财也显著下滑。有汇总数据呈现 ，今年上半年的支出理财下降了25%。从2023年开展 ，许多理财机构缩减甚至砍掉了支出组，或将支出组的理财人转岗至技术组。

依然持续理财支出领域的机构往往被同行和市场视为「逆势」和「另类」。尽管如此，一些机构仍然认为，爱华外汇官方网站现在正是支出理财的最佳时机，餐饮领域依然充满了机会和黄金。

图｜餐观局制作

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谁融到了钱 ？

2024年上半年共有33起融资事情，包括8家茶饮品牌 、8家快餐品牌 、2家咖啡品牌
、2家小吃品牌、1家卤味品牌，1家甜品品牌、以及3家供应链、3家智慧终端公司、2家服务商、2家预制菜 ，1家团餐公司。

茶饮融资依然活跃，ECMarkets外汇代理共有8起融资事情 ，涵盖鲜奶茶 、手作茶、柠檬茶和椰子水品牌等。霸王茶姬的成功使得鲜奶茶市场备受留意 ，并引发了新一轮的茶饮创新浪潮
。

快餐融资也有8起，相较于以往的米饭快餐和粉面快餐，今年更重申「地域特色」 ，包括粤菜小正餐啫两手、贵州风味的越辣越有黔和西北风味的正经八板皮皮王。

图｜啫两手

咖啡品牌曾是去年的热门融资品类，但今年上半年仅有两家获得融资 ，这很可能是受到咖啡领域费用战的作用。这两家分别是比星咖啡，采用精品咖啡小店加盟模式；另一家是饼小咖，结合咖啡与鲜肉饼轻食，走性价比路线。

智慧终端公司中有3家获得融资 ，其中两家专注于智慧咖啡机。在咖啡品牌终端费用战激烈的现状下，智慧咖啡机成为了保养品质、提高效率和降低成本的有效手段之一
。

上半年共3个供应链公司获得融资 ，包括冻品在线、漫味龙厨和鲜沐技术 。漫味龙厨隶属于四川小龙坎
 ，鲜沐技术则为休闲餐饮供给一站式处理计划。

33笔融资中 ，有四笔融资值得额外留意，包括夸父炸串  、沪上阿姨、满记甜品和牛大吉 。

夸父炸串完成了B轮3.5亿元融资，由愉悦资本和绝了基金联合领投
，不二资本和老股东跟投。然而在6月
，AVA外汇平台夸父发生了工商变更，缩减注册资本，绝了基金退出股东行列，这一举动被解读为为境外上市做准备。

沪上阿姨在2月完成了1.21亿元C轮融资，不久后披露了赴港上市的招股书。解读认为，此轮融资是为抬高估值而进行的IPO融资 ，但目前沪上阿姨尚未完成证监会的上市备案，上市进程停滞
。

夸父炸串和沪上阿姨是融资金额最大的两家
，均与上市计划有关。基金理财的退出通道一直相对狭窄，主要依赖IPO作为退出方法。

满记甜品新一轮方针融资的领投方是其控股股东安达富资本
 。这轮融资发生在2024年初 ，在品牌陷入预付款退款难 、多地关店传闻后才披露
，显然具有公关和纾困的双重目的
。

牛大吉牛肉饭获得了B1轮8200万元融资。该品牌最初以鲜牛肉零售切入市场，2021年提升熟食业务，后来又开设了牛肉粉店和咖啡旗舰店 。将来牛大吉能否在牛肉饭赛道上深耕
，需要连续监测。

图｜牛大吉

除了基金的投融资外 ，部分餐饮公司还选择在李小加的滴灌通澳交所上寻求资金拥护。包括烤肉品牌西塔老太太、武汉热干面品牌蔡林记 、猪脚饭连锁品牌猪戈戈等 。

滴灌通的核心机制是每日薪资分成合约，通过向线下小微公司供给融资，并约定从每日经营薪资中提取部分返还滴灌通
。然而，该模式被质疑为“替换版的P2P”，争议不断。

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谁还在投餐饮？

2024年上半年出手的艺人理财机构包括：百福之星、顺为资本
、愉悦资本、绝了基金等

百福之星隶属于百福集团 
，专注于早期餐饮食品项目的理财。其理财组合包括和合谷、西少爷 、遇见小面  、煲仔皇和熊猫烫火锅等餐饮品牌。

顺为资本此前理财过多个知名餐饮品牌，如茶颜悦色和7分甜，以及美菜、冻品在线和易酒批等有关供应链公司。

愉悦资本已连续三轮理财夸父炸串，并且也是瑞幸咖啡、Blueglass和转化商城的理财方
。

绝了基金是由绝味食品和饿了么联合发起的理财基金
，曾理财和府捞面
、盛香亭、蛙来哒和吉祥馄饨等餐饮品牌 。

去年曾出理财的番茄资本（理财堂上堂）、加华资本（理财小菜园） 、天图理财（理财四叶咖） 、梅花创投（理财虎闻咖啡、墨比优创），在今年上半年没有披露过的理财项目。

此外 ，去年曾理财的奈雪的茶、紫燕食品和书亦烧仙草等餐饮品牌也没有新的理财动作  。在当前的市场生态下，专注于核心业务比多元化理财更为关键。

投融资缩水背后有许多复杂的原因。首先，在资金方面，许多理财者对国内市场持悲观态度 ，市场化的资金非常有限，而国有资本作为主要理财者，其理财方向往往与政府方针
、地方财政推动和招商引资密切有关。

退出方面，之前的餐饮支出理财热，不少是按照网络的逻辑去投，而现在这条逻辑遭到证伪。据传A股的红绿灯机制限制了支出类公司的上市机会
，并且港股市场的流动性较差 ，引发许多艺人公司的市值大幅缩水，这进一步削弱了理财者信心。

项目方面，市场缺少好的支出项目值得去投，好的项目本身就能实现自我造血和盈利，除非是要快速扩张，但现在的市场生态，支出者的支出意愿有限，盲目扩张不见得是好事
，即便真的融资 ，估值估计也对比贵，理财人也不会乐意。

「各种基金确实很少投了，」一位支出理财人表示 ，「现在理财人忙着去卖课卖咨询去了」
，而他本人仍然会做一些早期的理财孵化。

现在仍在理财支出
，可能会被认为是「孤勇者」 ，贴上逆势和另类的标签，但仍然有不少机构连续看好这一赛道 。

此次理财了比星咖啡的正煊资本认为 ，支出理财的「遇冷与逆势」，是在国内资本市场的遇冷、是创投领域情绪的逆势，而非支出生态本身 ，处在完全的逆境中。在平稳的周期内 ，更利于看清市场与项目，这是在风口期间无法实现的 。

嘉御资本卫哲在日前的一次演讲中表示 ，从支出的增量时代走向了支出的存量时代，这件事并不可怕，中国只是不习惯而已，而伟大的国民品牌往往都诞生在财政支出进入存量的时代
。

启承资本认为，如今，虽然全社会的支出理财热情不再，但恰恰迎来了支出理财最好的时刻：过去藏在水下的支出项目开展显山露水了；牌桌上的理财机构不多了，留下的都是专业玩家，出手更谨慎也更稳健；能够挺过大浪淘沙的优秀创业者，对于业务的理解更深了 ，对理财机构的需求也更清晰了……

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结语

随着领域竞争的加剧和支出理财的趋冷，餐饮公司面临诸多挑战
，但也蕴藏着巨大的机遇。随着热钱下降 ，野蛮竞争者逐渐退出，领域得以冷静下来，回归生意本质 ，为具有远见和创新精神的餐饮公司供给了更大推动机会  。

产品下沉
、店型下沉、运维下沉
，将产品和店型向更普遍的市场推动，通过精细化运维提高运营效率，成为餐饮公司的关键方针 。抓住技术的更迭 、县域财政的崛起和人口架构的变动，新的上升点依然在不断涌现，刚需替换带来的确定性依然存在。

餐饮市场广袤，机会无限，勇敢前行，必将有所成就 。而远离了风口期，公司更能按照自己的节奏成长 ，坚守长期主义的支出理财者  ，也将更有耐心地陪伴公司成长 
。